发布日期: 2026年08月21日
更新日期: 2026年08月21日
作为全球最成功的价值投资者，沃伦·巴菲特的投资一直被视为市场风向标。从可口可乐、富国银行等传统消费金融股，到苹果、谷歌等科技巨头，巴菲特的持仓版图在过去十余年间经历了深刻的结构性转变。
最新数据显示，截至2026年第二季度，伯克希尔·哈撒韦的投资组合总市值已达2992.54亿美元，持仓集中度与行业分布呈现出鲜明的"科技+金融+能源"三足鼎立新格局。
1.早期阶段(2013-2016年)
传统蓝筹主导 在2013年至2016年期间，巴菲特的持仓呈现出较为分散的特征。富国银行(WFC)、可口可乐(KO)、IBM、美国运通(AXP)等老牌蓝筹股占据了主要仓位。
这一时期，金融股与消费股是投资组合的绝对主力，体现了巴菲特对"护城河"理论的坚守——偏好具有品牌垄断力、现金流稳定的企业。
2.转折阶段(2017-2019年)
苹果入局，科技权重上升 2017年是一个关键转折点。苹果(AAPL)首次进入重仓名单，并迅速攀升至组合的重要位置。
与此同时，IBM逐步退出前十，标志着巴菲特对科技硬件向平台型生态转型的重新评估。此阶段，美国运通、可口可乐等传统持仓比例有所下降，但整体仍保持较高权重。
3.深化阶段(2020-2023年)
重仓苹果，金融股收缩 2020年后，苹果在组合中的占比急剧攀升，一度接近半壁江山，成为伯克希尔有史以来最大单笔投资。
与此同时，富国银行等传统金融股被大幅减持甚至清仓，巴菲特对银行业务模式的信心出现动摇。
这一时期还见证了雪佛龙(CVX)、西方石油(OXY)等能源股的加仓，反映了对通胀周期与能源安全的布局。
4.科技+金融+能源三足鼎立(2024-2026年)
进入2024年以后，苹果的占比有所回落但仍稳居第一，美国运通(AXP)跃升为第二大重仓股。
更值得关注的是，谷歌母公司Alphabet(GOOGL/GOOG)合计占比超过12%，成为组合中不可忽视的科技力量。
金融板块方面，美国银行(BAC)依然占据重要位置。能源股方面，雪佛龙与西方石油合计占比接近9%，显示出巴菲特对能源周期的持续看好。
截至2026年第二季度，伯克希尔·哈撒韦的重点持仓如下：
| 排名 | 股票代码 | 公司名称 | 持仓占比 |
| 1 | AAPL | 苹果公司 | 22.04% |
| 2 | AXP | 美国运通 | 17.14% |
| 3 | — | 其他持仓 | 11.54% |
| 4 | KO | 可口可乐 | 10.86% |
| 5 | GOOGL | Alphabet（A类股） | 9.41% |
| 6 | BAC | 美国银行 | 9.20% |
| 7 | CVX | 雪佛龙 | 4.67% |
| 8 | OXY | 西方石油 | 4.30% |
| 9 | CB | 丘博保险 | 3.90% |
| 10 | MCO | 穆迪 | 3.73% |
| 11 | GOOG | Alphabet（C类股） | 3.21% |
1.苹果仍是"压舱石"，但占比趋于理性
苹果以22.04%的占比稳居第一，但相比此前接近50%的峰值已明显回落。这表明巴菲特团队可能在执行适度的获利了结与再平衡策略，以降低单一持仓过度集中的风险。
2. 美国运通跃居第二，金融股逻辑重构
美国运通以17.14%成为第二大持仓，加上美国银行的9.20%，金融板块合计超过26%。但与过去重仓传统商业银行不同，巴菲特更青睐具有差异化竞争优势的支付网络与综合金融服务商。
3. 谷歌合计占比超12%，科技布局加码
Alphabet的A类股与C类股合计占比约12.6%，成为继苹果之后的第二大科技持仓。这标志着巴菲特对搜索广告与AI生态的长期价值给予了高度认可。
4. 能源股持续驻守，对冲通胀预期
雪佛龙与西方石油合计占比约9%，延续了巴菲特近年来对能源资产的偏好。在全球能源转型与地缘不确定性并存的背景下，传统能源股的现金流与资源价值成为重要的组合稳定器。
纵观巴菲特历年持仓变化，其投资哲学的核心始终未变——以合理价格买入具有持久竞争优势的优秀企业。但"能力圈"的边界却在不断拓展，从拒绝科技股到重仓苹果，从重仓银行到转向支付网络，从忽视能源到布局油气巨头。
这种"变"并非对价值投资的背离，而是对商业世界演进的敏锐适应。当科技平台具备了消费品牌般的用户粘性与定价权，当支付网络具备了比传统银行更轻的资本模式与更高的ROE，它们自然进入了价值投资者的视野。
对于普通投资者而言，巴菲特的持仓变迁传递出一个重要信号，就是真正的价值投资不是固守某一行业，而是持续评估企业的护城河深度、现金流质量与管理团队诚信，在市场给出合理价格时果断出手。
