发布日期: 2026年05月13日
5月13日，阿里巴巴2026财年Q4财报重磅出炉，集团总营收达2433.8亿元。其中，阿里云外部商业化收入同比猛增40%，创9个季度以来最快增速;AI相关产品季度收入达89.71亿元;阿里财报披露年化经常性收入(ARR)强势突破358亿元，连续11个季度实现三位数同比增长。
阿里巴巴2026财年第四季度(截至2026年3月31日止三个月)财报显示，云智能集团收入达416.3亿元，同比增长38%。其中，阿里云外部商业化收入同比增长加速至40%，这一增速不仅高于亚马逊AWS，更比肩微软Azure，创下近9个季度以来的最快增速。
公司AI相关产品收入在阿里云外部商业化收入中的占比已首次突破30%，季度收入达到89.71亿元，年化经常性收入(ARR)强势突破358亿元。AI业务已连续第十一个季度实现三位数同比增长，正式迈入规模商业化回报周期。
在模型层面，千问大模型(Qwen)系列持续领跑。Qwen3.6-Max-Preview在权威评测平台Artificial Analysis中登顶“最佳国产模型”，Qwen3.6-Plus则问鼎OpenRouter全球大模型周调用量冠军。
此外，阿里还发布了开放世界模型HappyOyster、视频生成模型HappyHorse和Wan2.7、全模态大模型Qwen3.5-Omni等，多模态模型矩阵日益丰富。
在芯片层面，平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产，超过10万卡真武PPU部署于阿里云公共云平台，超过30家头部车企及自动驾驶公司正基于该芯片开展智能驾驶研发。
在AI业务高歌猛进的同时，阿里巴巴的核心电商业务也展现出韧性。本季度，核心电商CMR(客户管理收入)可比增长8%，中国电商事业集团收入达1222.2亿元，同比增长6%。
即时零售业务表现尤为亮眼，收入强劲增长57%，主要得益于2025年4月底推出的淘宝闪购所带来的订单量增长。更值得关注的是，即时零售的单位经济效益和笔单价在本季度双双实现环比改善，显示出该业务正在向健康可持续的盈利模式迈进。
在AI与大消费的协同方面，千问App已与淘宝、天猫电商业务全面打通，淘宝App也推出了千问AI购物助手，为消费者提供从种草、商品发现到售后服务的端到端全流程服务。
目前，千问App已深度融入淘宝、淘宝闪购、支付宝、高德、飞猪等生态业务，阿里AI生态版图日益清晰。
此外，阿里巴巴宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。
尽管营收和AI业务表现亮眼，但财报也揭示了阿里巴巴在转型期面临的短期压力。因对即时零售投入、千问App用户获取和云基础设施支出增加，本季度经营活动现金流量净额为94.10亿元，同比下降66%。自由现金流呈净流出173亿元，而上年同期为净流入37.43亿元。
阿里巴巴正处于“重投入换未来”的关键阶段。公司此前承诺未来三年将投入超过3800亿元用于升级云计算和AI基础设施，这一金额超出过去十年的相关投入总和。
短期大规模资本开支确实对利润率和现金流造成压力。但长期来看，随着AI商业化进入回报周期，这些投入有望转化为持续的增长动能。
