美股Q1财报季正式拉开帷幕，华尔街五大行——高盛、摩根大通、花旗集团、摩根士丹利与美国银行打头相继披露业绩。
高盛已于本周一美股盘前率先公布业绩;摩根大通(JPM)、花旗集团(C)在今日4月14日(周二)美股盘前同步放榜;摩根士丹利(MS)与美国银行(BAC)将紧随其后，将于4月15日(周三)盘前发布财报。
美股财报来袭，摩根大通将于美东时间4月14日早7:00公布2026年第一季度财报。市场共识预期摩根大通Q1营收约492亿美元，每股收益5.41美元，同比分别增长9%和6.7%。
▶投行业务与市场收入双轮驱动
摩根大通管理层在2月底已预告，第一季度投资银行费用预计实现中高个位数百分比增长，市场收入同样有望录得中高个位数增长。这一乐观预期主要得益于一季度全球并购市场的火热表现。
据市场信息，摩根大通Q1全球共达成24笔价值超100亿美元的超级并购案，以及40笔超50亿美元的交易，庞大的交易量直接押注大型银行的投资银行业务营收。
另外，其在"华尔街五大行"中，股票交易收入有望创下新纪录。预期高盛、摩根士丹利、摩根大通、美国银行及花旗集团五大行Q1股票交易总收入将达180亿美元，同比增长约14%，达到十年前水平的两倍。
▶关注要点：净利息收入(NII)指引
除了当期业绩，投资者更关注CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)对全年净利息收入(NII)的指引。鉴于贷款增长强劲及利率预期上升，摩根大通可能再次上调2026全年NII指引。
宏观经济与地缘政治风险，特别是中东局势对油价及通胀的影响以及信用风险的判断，也将为市场提供重要风向标。
花旗集团同样于今日美股盘前公布Q1财报，市场对其业绩预期更为乐观。根据共识，花旗Q1营收约235亿美元，每股收益2.65美元，同比分别增长9%和35%。
▶业绩弹性显著优于同业
从增速来看，花旗35%的EPS同比增长预期在大型银行中名列前茅。近期花旗股价表现相对强劲，主要得益于其明确的效率比指引，花旗设定了2026年效率比率60%的目标，若能在Q1展现改善迹象，将进一步增强投资者信心。
与富国银行和美国银行相比，花旗在2026年表现出相对韧性。花旗目前的估值水平也为其提供了充足的安全边际，若Q1业绩超预期，股价有望延续升势。
▶关注要点：成本削减与业务重组进展
投资者应密切关注花旗"精简计划"的执行进展，包括非核心资产剥离、成本削减成效以及核心银行业务的盈利能力改善。此外，管理层对全年营收增长及资本回报(股息与股票回购)的指引同样关键。
美股Q1财报季正式步入高潮。值得注意的是，在摩根大通与花旗公布财报前一日，高盛已率先发布Q1业绩。
其营收达172.27亿美元，同比增长14%;每股收益17.55美元，同比增长24%，整体优于预期。尽管FICC业务收入意外下滑10%拖累股价盘初下跌，但其股票交易收入创53.26亿美元新高，投资银行业务营收同比大增48%，为即将公布财报的同业提供了积极信号。
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