发布日期: 2026年02月05日
日元近期对美元持续承压，汇率曾在150以上震荡甚至接近158.5的位置，这让很多投资者不断问自己：日币还会跌吗?要回答这个问题，我们需要从基本面、国际因素、技术面多角度综合来看。
日元持续承压并非偶然，主要有以下三个基本逻辑：
利差长期存在
美联储利率明显高于日本央行利率。
日美利差导致资金更愿意流向美元资产，而非收益率低的日元资产。
美日政策分化是美元/日元延续强势的核心因素。
日本经济结构性限制
日本债务负担高、财政赤字压力大。
能源进口成本上升进一步加大经济压力。
这些因素对日元支撑有限，使得投资者在风险偏好上更倾向美元而非日元。
风险偏好变化
在全球风险偏好上升阶段，投资者偏好高收益资产，日元作为传统避险货币容易被抛售。
理解这些原因，有助于回答“日币还会跌吗”这个问题背后的逻辑，而不是只看表面汇率波动。
结合最新汇率区间与技术预判，日元对美元的关键位置如下：
| 类型 | 位置 (USD/JPY) | 意义 |
| 当前主要阻力 | 158.00–160.00 | 心理阻力位，多次接近但未有效突破 |
| 近期支撑 | 155.20–155.50 | 近期多次回踩该位置，短期关键防守线 |
| 结构支撑 | 153.80–154.00 | 破位后可能引发更大幅度回调 |
从技术面看，如果汇率跌破 155.20 附近的支撑，则表明下行动力增强;反之，在158以上受阻则可能短期震荡。
除了日美利差和技术面，国际因素也对日元走势有明显影响：
政策不确定性：日本首相在公开场合强调弱势日元可能利于出口，这在市场上引发日元进一步走弱的波动，也引起了财政官僚的担忧。
全球避险情绪：在地缘紧张或风险事件出现时，日元(作为避险货币)往往短期获得支撑。
国际汇率监管：美财政部扩大对主要贸易对手的汇率监控标准，但没有认定任何国家(包括日本)为汇率操纵国，这意味着汇率仍主要由市场力量决定。
这些因素结合，使投资者不断问自己另一个版本的核心问题：日币还会跌吗?答案取决于国际风险偏好和政策变化是否改变当前格局。
结合基本面与技术面，下面给出几个投资策略方向，供投资者参考：
短线策略
短线交易者可在支撑位 155.20–155.50 附近观察反弹机会;
若跌破该水平，可在更低支撑附近寻找反弹风险。
中长期策略
中长期投资者应关注日本央行是否进一步加息(目前利率约0.75%)以及美联储未来利率变化。
如果日本加息步伐加快而美联储利率预期下降，则日元有望得到支撑。
避险与组合策略
在日元弱势周期中，可配置美元/日元对冲仓位，并结合其他避险资产如黄金。
无论是哪种策略，在执行过程中都要持续跟踪汇率走势，并保持对日币还会跌吗这一核心问题的动态判断。
市场情绪偏好影响短线波动：当避险情绪提升，日元有可能短期止跌反弹。
支撑/阻力守破：观察 155.20–158.00 区间的守破情况，是判断未来方向的重要信号。
政策消息面：日本央行未来是否加息、财政政策动向等，都可能改变日元趋势。
综合基本面、技术面与国际因素来看：
短期内，在美日利差未明显缩小、美元持续强势的大背景下，日币还会跌吗的可能性依然存在。
中长期看，若日本央行逐步加息、政策预期发生转向，日元可能获得支撑，弱势趋势有望缓解。
总体而言，日币是否继续走弱需要密切关注政策变化、关键支撑位破位情况以及全球风险偏好。投资者在制定策略时，既要关注趋势延续的可能性，也要留意反转信号。
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