美联储纪要暗示加息结束 欧洲经济陷入衰退

2024年01月05日
摘要:

美联储公布十二月份会议纪要,暗示加息结束,引发市场担忧。美国国债超34万亿,创新高。ADP报告显示十二月就业减少,工资增速减缓。劳动力市场紧张,ISM制造业PMI改善。

昨天(2023年1月4日)美联储公布了十二月份的会议纪要。记者内克蒂米洛斯,被誉为美联储的喉舌,表示美联储会纪要暗示加息已经结束,但并未给出降息的具体时间表。机构评论认为,这次会纪要较为保守,不如鲍威尔发布会上的表态强硬,高利率可能会持续更久。这标志着美联储降息预期首次受到较大影响。

欧洲经济陷入衰退

美国财政部官网发布的数据显示,美国国债总额首次突破34万亿美元,创下新纪录。仅3个月前,这一数字刚突破33万亿美元。这庞大的规模提醒市场,债务需求可能继续上升,需要继续发行大量美债。对股市带来的风险不容忽视。


在过去几个月,人们曾担心市场是否能够吸收如此庞大的债券。随着临时期限的临近,市场是否会重新审视债务可持续性的问题呢?新战王杰弗瑞冈德拉赫认为,美联储主席鲍威尔由极度鹰派转向戈派,并非受到政治压力,而是因为财政负担过重,在高利率下,利息成本呈指数级增长。


小非农ADP发布的报告显示,美国十二月份ADP就业人数减少了16.4万人,超出预期,创下自2023年8月以来的新高。至于工资增速,ADP表示,收入增长速度再次放缓,延续了自2022年9月开始的减速趋势。ATV首席经济学家表示,报告表明美国劳动力市场依然十分韧性。尽管有迹象显示劳动力需求放缓,但企业仍在以健康的速度招聘,税率保持在低位,且工资物价螺旋上升的风险几乎消失。


另一份关于劳动力市场的报告显示,美国上周失业人数降幅大于预期,显示劳动力市场状况依然紧张。不过由于假期原因,每年这个时候的失业人数波动较大,对股市影响较小。市场在数据公布后存在不对称的反应,国债收益率上升,但市场普遍看好明天更受关注的非农就业数据。


根据预测,美国十二月份非农就业人数将增加17万人,平均时薪较去年同期增长百分之3.9。这是自2021年中以来的最小年增幅,失业率预计将升至百分之3.8。摩根达表示近几个月来,美国就业市场一直在以稳健的步伐增加,各项指标都表明就业市场正朝着稳健的方向发展。


有分析师指出,十一月份就业岗位的增加受到约4万名前罢工员工回归的影响,因此十一月至十二月期间的就业增长可能有所降温。分析师认为,就业增长的基本趋势可能会随时间推移而减缓。美联储官员密切关注明天的就业报告,以寻找有关劳动力市场强弱及其对通胀影响的线索。


美国十二月ISM制造业PMI指数为47.4,虽然连续第十四个月萎缩,但较十一月有所改善,积压订单仍在减少。展望未来,随着美联储发出降息信号,人们对今年的经济前景更加乐观。ISM最新半年度经济预测中,有15个制造业分支预计收入将增加,并预计资本支出将增长近百分之12。在GDP稳健增长、通胀下降的情况下,这对多头有利。然而,欧洲通胀却在重新加速,德国和法国等地区通胀都出现上升。欧元区CPI连续六个月升温,引发对欧洲央行是否会在3月份开始降息的质疑。


相比之下,欧洲经济形势不如美国乐观。欧元区整体商业活动持续降温,十二月综合PMI初值为同期最低,连续第七个月陷入萎缩,衰退风险进一步加大。欧洲各国领导人在新年致辞中纷纷表达对振兴经济的愿望,但形势并不容乐观。德国总理苏尔茨支持率创下历史最低,他呼吁民众相互尊重、共度难关,加大投资力度。然而,德国面临的困境引发了人们对于他领导国家的能力的质疑,甚至质疑德国是否失去了独立主权和国际话语权。


德美每日劲报发表评论指出,2024年对欧盟的命运至关重要。欧盟不可避免地会受到2024年美国大选的影响,这成为一项严重的负担。由于欧盟内部缺乏凝聚力和执行力,欧盟在战略上难以统一,使得欧盟面临着巨大的历史考验。


在国际局势方面,红海局势僵持不下,多国向红海地区发出最后通牒。但实际行动尚未大规模组织,对股市影响相对较小。此外,在互联网广告领域,谷歌计划禁用Chrome浏览器用户的cookie引起广泛关注。这一决定可能对广告行业产生巨大负面影响,谷歌将进一步强化自身在广告业务中的主导地位。


市场仍然面临多重挑战,包括美联储政策不确定性、国债规模增长、劳动力市场变化、欧洲经济前景不确定性以及国际局势动荡。投资者需要密切关注各项数据和事件的发展,保持谨慎决策。


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