非农超预期增长，失业率不升反降！

2023年05月08日

摘要:

美国 4 月失业率录得 3.4%，较前值 3.5% 下降了 0.1%，同时低于预期的 3.6%，为 1969 年 5 月以来的最低水平。就业参与率则维持在 62.6% 不变，与预期一致。4 月平均时薪环比上涨 0.5%，同比上升 4.4%，分别高于市场预期的 0.5% 和 4.2%。

5 月 5 日，美国劳工部公布的就业报告显示，美国 4 月非农超预期增长，同时失业率竟不升反降。4 月季调后非农就业人口增加 25.3 万人，显著强于市场预期的 18 万人，已连续第 13 个月超过市场预期;3 月份的增幅从 23.6 万人下调至 16.5 万人，2 月份从 32.6 万人下调至 24.8 万人。

就业报告

25.3 万的新增就业人数显示企业招聘动能依旧强劲，服务业是主要贡献力量，其中教育医疗增加 7.7 万人、休闲住宿增加 3.1 万人、商业服务增加 4.3 万人。尽管休息住宿业的就业持续大幅扩张，但其总就业人数仍然较疫情前的 40.2 万人低 2.4%，意味着该领域仍然有新增就业的空间。

新增就业人数

美国雇主在 4 月份增加了招聘，同时提高了工人的工资，表明在美联储试图放缓经济增长之际，劳动力市场依然强劲，可能令美联储在一段时间内维持高利率。

在非农数据之前，美国几份就业报告喜忧参半。截至 4 月 29 日当周初请失业金人数增加了 1.3 万人，达到了 24.2 万人;“小非农” ADP 数据显示新增就业人数为 29.6 万人，较 3 月份的 14.2 万翻倍增长;3 月 JOLTS 职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下 2021 年 5 月以来最低。

展望本周，市场首要焦点是 10 日公布的美国 4 月消费物价指数( CPI )。市场预计美国 4 月 CPI 按月升 0.4%，进一步反映通胀上升压力放缓。CPI 数据对美联储 6 月议息时具重要参考作用，如果数据较预期强劲，市场将揣测联储局仍有可能再加息。

在非农数据公布后，“芝商所美联储观察工具( CME FedWatch Tool )” 显示，市场对于美联储 6 月不加息的概率小幅下降到了 90.4%，而对于 6 月加息的预期上升到了 9.6%，降息 25 个基点的概率为 0;到 7 月维持利率在当前水平的概率为 59.5%，累计降息 25 个基点的概率为 38.1%。

CME FedWatch Tool