沙特延长减产政策至年底 市场前景存疑
2023年11月08日
摘要:
沙特宣布维持亚洲原油价格稳定，延长自愿减产政策，表现担忧原油需求。特轻原油价格上涨，或使亚洲寻求更便宜供应。10月亚洲原油进口有所增加，但下半年需求减弱。
沙特最近做出的两项决定表面上似乎暗示着原油市场前景的稳定，但实际上可能反映出他们对需求状况的担忧在加剧。
作为全球最大的石油出口国，沙特宣布将在12月份向亚洲客户供应的基准原油价格保持不变，并将自愿减产政策延长至年底。
沙特国有石油公司沙特阿美(2222.SE)在2023年11月6日表示，他们将维持其主要的阿拉伯轻质原油12月份对亚洲炼油商的官方售价(OSP)不变，比阿曼/迪拜平均价格溢价4美元/桶。这标志着该品级原油的连续5次涨价趋势被终止，之前的涨价导致亚洲炼油商的利润率下降，因为他们面临着原油成本上升，而这些成本无法通过提高成品油价格来完全弥补。
考虑到最近炼油利润率的疲软，市场预计亚洲的阿拉伯轻质原油OSP将保持不变。11月6日新加坡一家典型炼油厂的炼油利润为每桶4.04美元，高于10月20日的1.45美元/桶的近期低点，但仍远低于2023年8月28日的峰值15.40美元/桶。
在经济不确定性的背景下，沙特阿美决定维持阿拉伯轻质石油OSP不变的原因可能是亚洲对成品油的需求疲软。
由于以色列和哈马斯在加沙爆发了一场长时间的冲突，人们对供应的担忧有所加剧，但最近几天这种担忧有所减轻，因为中东地区的石油供应并未出现实际的中断。
沙特阿美实际上提高了其阿拉伯特轻质原油的OSP，这种原油的品质与全球基准布伦特原油和WTI原油相似。他们将对阿曼/迪拜12月平均价格的溢价从11月的3.35美元/桶上调至4.05美元/桶。阿拉伯超轻质原油价格的上涨反映了近几周轻质、含硫原油价格的上涨。
这也可能意味着亚洲的炼油商可能会从大西洋盆地寻求更便宜的供应，特别是考虑到最近几周布伦特原油对迪拜原油的溢价一直在减小，11月7日早盘跌至47美分/桶，低于9月28日4.15美元/桶的近期高点。
沙特于11月5日宣布将自愿减产100万桶/日的协议再延长一个月至12月。除了作为更广泛的欧佩克+集团的一部分已经达成的减产协议之外，沙特在7月份发起了额外的减产，表面上是为了稳定原油市场，但大多数观察人士认为这是为了提振价格。
延长100万桶/日的额外减产可能表明欧佩克认为原油需求没有预期的那么强劲，12月份生产和出口的石油要在几周后才能到达亚洲的炼油厂，这意味着沙特可能不认为2024年第一季度的原油需求会激增。
根据LSEG编制的数据，10月份亚洲原油进口量显示出一些弹性，从9月份的每日2660万桶升至2736万桶。然而，10月份的进口量在2023年单月进口量中仅排第六，根据这份数据得知今年下半年亚洲的原油需求已经有所减弱。
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