韓國股市超越印度，躍居全球第六大股市，市值突破5兆美元大關。今年早些時候，這個半導體強國已先後超越加拿大和歐洲各國。
韓國股市正以一種令人著迷的方式重塑金融市場格局，其對人工智慧產業的巨大影響力尤其引人注目。除了人工智慧熱潮外，政府推動的企業改革也幫助吸引了外國資金。 E
該亞洲國家5月出口成長超乎預期，創下40多年來最強勁的年增率。韓國央行上週將今年的經濟成長預期從2.0%上調至2.6%。
同時，印度因缺乏與人工智慧基礎設施直接相關的企業而表現疲軟。伊朗戰爭導致的能源成本上升加劇了通膨擔憂，為成長前景蒙上陰影，這也是韓國股市超越印度的重要背景因素之一。
三井住友DS資產管理公司表示，人均GDP在達到4000美元或以上時，國內消費可能呈現“J型曲線”，“長期投資邏輯仍然成立，但通膨正造成短期阻力。”
英偉達執行長黃仁勳預計將於本週稍後訪問韓國，並與韓國企業高層會面。三星電子和SK海力士兩家公司的市值都已突破1兆美元。
這兩家公司佔韓國綜合股價指數權重的40%以上。分析師警告稱，這種集中度可能使市場更容易受到風險影響，包括供應鏈中斷和人工智慧投資放緩。
SK集團董事長週二表示，其旗下記憶體晶片業務部門SK海力士計劃在未來五年內將晶圓產能翻倍。他曾在3月警告稱，全球晶片晶圓短缺局面可能將持續至2030年。
此外三星電子上週五表示，已開始向客戶出貨其最新HBM晶片的樣本。由於在HBM領域的競爭力較弱，其相對SK海力士一直處於折價。
高盛將SK海力士和三星電子2028年的營業利潤預測分別上調24%和23.3%至454兆韓元和610兆韓元，理由是人工智慧驅動的需求持續強勁。
結構性供應短缺意味著記憶體晶片價格可能在未來幾年內維持高位。野村證券預計，未來12個月內，SK海力士股價將達到400萬韓元，三星電子股價將達到59萬韓元，晶片產業的強勁表現鞏固了韓國股市超越印度後的市場地位。
然而科技業始終充滿顛覆性變革。谷歌於3月推出了名為TurboQuant的新壓縮技術，據稱該技術可將運行大型語言模型所需的記憶體減少6倍。
德意志銀行在周二的一份報告中指出，該技術能否引發需求的結構性轉變「仍有待觀察」。迄今為止，市場尚未完全將此風險計入股價。
渣打銀行全球首席投資長Steve Brice表示，他認為市場對韓國股市的樂觀情緒「即將達到頂峰」。有跡象顯示，本地散戶情緒到了一個極端狂熱的程度。
儘管出口激增、股市繁榮，韓國貨幣韓元匯率仍徘徊在數10年來的低點附近，這令政策制定者和押注韓元升值的交易員感到困惑。
韓國央行本月表示，韓元“相對於經濟基本面而言似乎過弱”，並警告稱，如有必要，當局將採取“果斷行動”。
據SK證券稱，包括三星和SK海力士在內的韓國大型企業持有大量外幣收入，以支持其不斷擴大的全球業務。韓國股市超越印度之後，海外資金對韓國資產的興趣也顯著增強。
美國外交關係委員會高級研究員布拉德·塞特瑟將這種由晶片驅動的製造業盈餘描述為“DRAM美元”，將其比作石油美元對美國資產的再投資。
加拿大皇家銀行分析師預測，若韓元開始走強，將引發資金回流潮。木星資產管理公司亞洲股票收益團隊的投資經理Sam Konrad也預計韓元將升值。
貨幣升值將引發市場內部劇烈的結構性輪動。雖然這會壓縮超大市值晶片製造商的利潤率，但透過降低進口成本，可能惠及業務集中在本地的企業。
安碩韓國ETF今年已飆漲逾120%。 EBC金融集團分析師認為，科技板塊與其他板塊之間的差距正在縮小，這可能為更穩健的上漲走勢提供支撐。韓國股市超越印度的故事遠未結束，後續走勢仍值得密切關注。
