發布日期: 2025年12月01日
今年以來，人民幣兌美元中間價持續走強，引發市場廣泛關注。上個月末，人民幣兌美元中間價上調30點，升至2024年10月14日以來的最高水準。同時，人民幣對一籃子貨幣也整體走強，表現出明顯升值趨勢。
數據顯示，人民幣對日圓累計升值約12%，對韓元、新幣、新台幣等主要貨幣同樣呈現上漲態勢。這顯示人民幣的升值不僅是美元走弱的被動反應，更反映了人民幣自身經濟基礎的韌性和國際認可。
人民幣升值背後，有多重因素共同作用。
一是經濟基本面穩健。 中國經濟維持持續成長，出口順差為外匯存底提供穩定支撐。儘管全球需求放緩，但是高端製造業出口表現亮眼，電池、汽車、光伏、船舶及高端機械等產業訂單不斷增加，都為人民幣注入長期外匯儲備支撐。
二是央行主動管理。 今年，央行在香港發行人民幣票據，回籠離岸人民幣的流動性，有效提高空頭做空成本，防止市場投機壓力過大。央行的穩健操作，也為人民幣升值提供了政策保障。
三是國際信任基礎增強。 在中美貿易摩擦中，中國採取有策略的強硬應對，保障出口和金融穩定。今年，人民幣兌美元中間價調高30點，也反映國際市場對中國經濟金融政策的信心提升。這項舉措提升了人民幣在全球市場的相對吸引力，使其在國際投資者眼中更具可信度。
美元指數今年經歷歷史性的下跌，但投資人並未完全拋棄美元資產，而是透過遠期外匯合約和衍生性商品進行避險。市場的這種策略性操作，使美元在全球支付和儲備中的核心地位仍然穩固，而人民幣則在局部貿易和投資中顯示出增強的影響力。人民幣對一籃子貨幣的增值，正是在這種全球貨幣格局變化下形成的。
過去兩年，境外資金集中減持中國債市和股市，但從今年開始，這一趨勢發生逆轉。部分長期資金重新流入中國，包括外國央行和主權基金，尤其是中東地區的投資者，積極增持中國股票和直投項目。這些資金回流，進一步提升了人民幣資產的吸引力，為中長期匯率穩定提供了堅實支撐。
人民幣兌美元中間價上調30點，是國內經濟韌性、央行主動調控、國際投資者信心提升、全球貨幣格局變化共同作用的結果。人民幣正在展示更強的區域影響力和國際認可度，但從全球範圍來看，美元仍佔據核心地位。隨著中國經濟和金融市場持續穩健發展，人民幣在國際貿易結算和外匯儲備中的作用逐步增強，為未來可能成為「第二把傘」奠定基礎。
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