欧美经济数据半喜半忧,令下一步加息举措充满不确定性

2023年03月31日
摘要:

3 月 30 日,美国四季度 GDP 与 PCE 第三次估值出炉,美国劳工部也公布最新初请失业金人数,德国和西班牙同日发布关键通胀指标—— 3 月 CPI 数据。同日,三位美联储高级官员发言,强调降低通胀的必要性。

美国发布第四季度 GDP 与 PCE 数据与最新初请失业金人数,德国与西班牙公布 3 月 CPI 数据,欧元区 CPI 数据也将于今晚揭晓。各大数据喜忧参半,令美联储与欧洲央行下一步加息举措充满不确定性。


美国 GDP 放缓,初请失业金人数回升

3 月 30 日,美国四季度 GDP 与 PCE 第三次估值出炉,美国劳工部也公布最新初请失业金人数。


2022 年美国实际 GDP 在第四季度放缓,同比增长经第三次估算后下调至 2.6%,略低于预期和前值 2.7%。GDP 放缓主要反映了出口下降以及消费支出、非住宅固定投资和州和地方政府支出的减速。2022 年全年实际 GDP 增长的第三次估算结果为 2.1%,与前两次估算结果相同,2021 年为 5.9%。


此外,美联储甚为关注的通胀指标——美国四季度个人消费支出(PCE)价格指数也全面上调,PCE 第三次估算上涨 3.7%,扣除食品和能源之后的核心 PCE 价格指数上涨 4.4%,较初值 3.9% 与第二次估算的 4.3% 再度上调。

通胀指标

图片来源:BEA


同日,美国劳工部公布截至 3 月 25 日的当周初请失业金人数,首次申请失业救济人数为 19.8 万,高于经济学家预期的 19.6 万人,也高于此前一周的 19.1 万人。这是三周内首次申请人数回升。

初请失业金人数

图片来源:金十数据


名义与核心 CPI 相悖,欧元区核心 CPI 或创新高

3 月 30 日,德国和西班牙同日发布关键通胀指标—— 3 月 CPI 数据。


欧洲最大经济体德国 3 月 CPI 初值同比增加 7.8%,低于 2 月 9.3% 的增幅;同日发布的西班牙通胀数据也呈现相似趋势,其 3 月 CPI 同比增加 3.1%,大幅低于 2 月的 6%,且显著低于预期的 3.7%。德国和西班牙本月名义通胀率的显著下滑,主要是由于欧洲天然气成本已回落至去年俄乌冲突爆发之前的水平,例如德国的能源通胀从 2 月份的 19.1% 降至 3 月的 3.5%。


然而,名义与核心 CPI 走势日趋分野,西班牙排除食品和能源的核心通胀率仅略微下降至 7.5%,而德国甚至未在初值报告中提供核心通胀数据,但彭博经济学家研究发现,其地区数据显示其核心通胀率同比增速或从 2 月份的 5.4% 加速至 3 月份的 5.7%。


这为欧洲央行进一步加息举措再增添新的不确定性。分析师预计 31 日公布的欧元区 3 月名义 CPI 通胀的同比增幅放缓至 7.1%,前值为 8.5%,但核心 CPI 会继续上升至同比增幅 5.7%,并创历史最高。


不考虑银行业压力,美联储官员致力抗通胀

同日,三位美联储高级官员发言,强调降低通胀的必要性。波士顿联储主席 Collins 、明尼阿波利斯联储主席 Kashkari 和里士满联储主席 Barkin 呼应上周美联储主席鲍威尔的言论,即尽管银行业面临压力,但政策制定者们不会因此不顾恢复价格稳定的责任。


美联储上周如期加息 25 个基点,美联储主席鲍威尔随后表示美联储曾考虑过暂停加息,但加息行动得到 FOMC 成员强有力的一致支持,因为通胀太高。

美联储主席鲍威尔

图片来源:Pinterest


Collins 认为,加息25个基点是“适当”的步伐,美国通胀仍然过高,最近的指标强化了这一观点。要将通胀率降至 2% 的目标,还有更多工作要做。


Kashkari 则指出,银行业压力的持续时间往往比政策制定者们最初预期的要长,现在判断银行业危机将对经济产生什么影响还为时过早。美联储需要关注降低通胀,尽管美联储在过去 12 个月里激进加息,但住房的服务业通胀仍然很高。


Barkin 表示,他准备继续对抗通胀,但他同时也表示,鉴于银行业的不确定性及其对更广泛经济的影响,他还没决定美联储下一步利率变动的走向。


拜登政府积极应对,呼吁收紧银行监管措施

虽然美联储暂不考虑银行业压力,仍以抗通胀为先,但银行风波涟漪不断,拜登表示,虽然他已尽一切可能,与现有监管机构一起解决银行业危机,但危机“尚未结束”。


3 月 30 日,美国政府呼吁联邦银行机构与财政部一起实施一系列改革措施以收紧规则,这些措施都不需要国会批准。这是美国政府应对美国银行业危机的最新举措。

特朗普(左)拜登(右)

图片来源:Pinterest


白宫称,2018 年特朗普政府的去监管行动走得太远,应该恢复对资产在 1000 亿美元至 2500 亿美元之间的银行的一些监管要求,包括流动性要求、加强压力测试和所谓的“生前遗嘱”,以显示银行如果倒闭将会发生什么。


白宫呼吁对该范围内的银行进行年度压力测试,而不是每两年一次,而且一旦银行资产达到 1000 亿美元,就缩短应用压力测试的时间间隔。此外,监管机构应该加强监管工具以确保银行能够承受利率上升带来的压力。白宫支持呼吁社区银行不要分担补充存款保险基金的成本,该基金用于支持硅谷银行和Signature银行,白宫还呼吁联邦存款保险公司在不依赖社区银行的情况下补充该基金。


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