影响黄金价格的几大因素(下)

2023年03月27日
摘要:

投资者长期以来一直对黄金着迷,黄金价格在过去50年中大幅上涨。黄金通常被视为抵御通胀的对冲工具,随着通货膨胀的加剧,金价也随之上涨,总的来说,黄金的需求持续上升。

如今,人们追求黄金,不仅用于投资目的和制造珠宝,而且还用于制造某些电子和医疗设备。黄金(截至2021年3月)已超过每盎司1,700美元,相对50年前每盎司100美元以下的水平高出许多。

黄金

到底哪些因素会导致这种贵金属的价格随时间上涨?


长期以来,投资者一直钟情于黄金,在过去的50年中,黄金的价格已大幅上涨。像大多数商品一样,供求极为重要,但是黄金也保留了额外的价值。政府金库和中央银行构成了对该金属需求的重要来源之一。投资需求,尤其是大型ETF的投资需求,是黄金价格的另一个因素。黄金价格有时会与美元相反,因为该金属以美元计价,从而可以对冲通货膨胀。近年,黄金供应量主要由采矿业推动。


中央银行储备金

中央银行持有纸币和黄金储备。近年来各国央行倾向将储备多元化,着力减持组合中的外国货币,并同时积累黄金储备。


彭博社报导称,自从美国于1971年放弃金本位以来,全球中央银行一直在购买黄金。


据世界黄金协会(World Gold Council)称,土耳其是2019年最大的黄金购买国,其次是俄罗斯,波兰和中国。总体而言,各国政府在2019年共购买了650吨黄金,接近50年来的最高水平。


美元的价值

黄金价格通常与美元价值成反比,因为黄金都以美元计价。在所有其他条件不变的情况下,美元走强往往会限制黄金价格的升幅,而美元走软则可能通过需求增加而推动黄金价格上涨。


因此,黄金通常被视为抵御通胀的对冲工具,随着通货膨胀的加剧,金价也随之上涨。


全球珠宝和工业需求

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据,2019年,珠宝约占黄金需求的一半,总需求量超过4,400吨。就数量而言,印度,中国和美国是珠宝黄金的主要消费国。另有7.5% 的需求与科技和工业用途有关,比如黄金会用于制造医疗器械(如支架)和精密电子产品(如GPS装置)。


因此,黄金价格可能会受到供求基本理论的影响,随着对珠宝和电子产品等消费品的需求增加,黄金的成本可能会上升。


财富保障

在经济不确定时,如经济衰退时期,由于其持久的价值,更多的人转向投资黄金。在动荡时期,黄金通常被认为是投资者的“避风港”。当债券,股票和房地产的预期或实际回报下降时,人们对黄金的兴趣可能会增加,从而推高其价格。黄金可以用作避险工具,以防止发生诸如货币贬值或通货膨胀之类的经济事件。


投资需求

近年,投资者对以黄金为标的的交易所基金(ETF)的需求日益增加。 SPDR黄金信托(GLD)是其中一个最大的黄金信托,于2021年3月持有超过1,078吨黄金。根据世界黄金协会的数据,2019年从各种投资工具购买的黄金总计为1,271.7吨,总计超过黄金需求之29%。


黄金生产

全球金矿开采的主要参与者包括中国,南非,美国,澳大利亚,俄罗斯和秘鲁。


2018年金矿产量约为3260吨,高于2010年的2500吨。然而,在过去30年来,黄金年均产量在2500至3500吨之间,尽管近十年来经开采的黄金一直在增长,但自2016年以来经开采的黄金产量趋向平稳。其中一个原因是“容易开采的黄金”已经被开采。简而言之,未来在开采黄金方面将会要求更高技术,从而提高了金矿生产的成本,促成更高的金价。


人类向来迷恋黄金,如今经济大环境倾向利好黄金,总的来说,黄金的需求持续上升,中央银行储备中的黄金数量,美元价值以及持有黄金以对冲通货膨胀和货币贬值的愿望都有助于推动贵金属的价格。


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