美国通胀如期下降，美联储意料之中加息25个基点

2023年03月10日

摘要:

上周首次申领失业救济金的人数比预期低，表明劳动力市场具有韧性，并在短时间内限制了下降。美国通胀预期的下降也强化了市场对美联储将放缓加息的预期。黄金上涨1%，再次触及1900美元关口。

周四美元下跌，触及近半年新低，因美国劳工部发布12月CPI数据，整体与核心通胀均如期走低;不过上周初请失业金人数低于预期，说明劳动力市场富有韧性，短时间限制了跌幅。美国通胀预期下降，也强化了市场对于美联储放缓加息的预期，黄金上涨1%，再度触及1900美元关口。在美国CPI数据公布后，美原油一度小幅冲高，但随后回吐涨幅，从长期看，油价前景仍取决于全球经济复苏和供需前景。

油价利多因素

【摩根士丹利：预计油价到年底价格将达到110美元/桶】

摩根士丹利预计，在2023年第三和第四季度，石油市场供应将会收紧，受助于重新开放边界等因素带动的需求复苏。该行在一份报告中表示：“我们预计石油市场将在第二季度进入供需平衡状态，并在第三和第四季度转向供应吃紧，这将支持油价在今年晚些时候上涨。”

尽管摩根士丹利预测第一季布伦特原油价格将保持在每桶80-85美元左右的区间内，但预计到年底价格将达到110美元，并指出“供应上限仍不远，库存水平非常低”。

【欧盟对俄罗斯海运石油产品的进口禁令即将于2月5日生效】

市场也在为俄罗斯的石油供应受到更多限制做准备，俄罗斯因入侵乌克兰而受到制裁。美国能源信息署(EIA)表示，欧盟对俄罗斯海运石油产品的进口禁令即将于2月5日生效，这可能比欧盟在2022年12月实施的海运原油进口禁令更具破坏性。

油价利空因素

【委内瑞拉石油或进一步回归美国市场】

消息称，康菲石油可能获准在美国装载、运输和销售委内瑞拉石油，帮助美国满足其能源需求。一些欧洲公司希望得到美国监管机构的公平对待。不过康菲石油公司并不考虑回到委内瑞拉开采石油。

美元指数利多因素

【美联储大鹰：美联储应迅速将利率提高到5%以上】

美联储大鹰派、圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储应迅速将利率提高到5%以上，以确保价格压力得到抑制。他说，“尽快达到目标是合适的”，然后继续按兵不动。

美元指数利空因素

【加拿大蒙特利尔银行：美国通胀已经见顶】

加拿大蒙特利尔银行利率策略主管Ian lyngen认为：美国12月未季调核心CPI年率已从11月的6%降至5.7%，这一事实强化了通胀见顶的说法。同样，美国12月未季调CPI年率从7.1%降至6.5%。所有的这些数据，都与美联储对货币政策的滞后影响以及他们对已经完成的紧缩政策的累积效应的解释一致，所以可以说美国的通胀实际上已经见顶。

【美联储2月加息25BP的概率高达93.2%】

据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为93.2%，加息50个基点的概率为6.8%;到3月累计加息25个基点的概率为18.9%，累计加息50个基点的概率为75.7%，累计加息75个基点的概率为5.4%。

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