发布日期: 2026年08月20日
更新日期: 2026年08月20日
8月20日，阿里巴巴集团正式发布2027财年第一季度财报(对应自然年2026年第二季度)。在AI商业化全面加速的推动下，阿里云外部商业化收入同比增长45%，创下22个季度以来新高，AI相关产品收入更是连续第十二个季度保持三位数同比增长。
阿里巴巴财报聚焦
收入端：总收入增长9%，云业务加速至45%是最大引擎
利润端：短期利润承压明显，净利润下降75%，主因AI基础设施巨额投入及一次性减值
现金流：经营现金流稳健增长11%，但自由现金流因 capex 激增转为大幅净流出
AI商业化：AI产品收入连续12季度三位数增长，阿里云以38.1%份额领跑中国AI云市场
战略调整：完成电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用三大板块重组
本季度财报最亮眼的数据来自云智能集团。阿里云外部商业化收入强劲增长45%，不仅较上一季度进一步提速，更创下近六年来的最高增速纪录。
在收入规模快速扩张的同时，云业务的盈利能力也实现了质的飞跃。AI云与算力分部经调整EBITA利润同比大增133%，利润率从个位数跃升至12%，显示AI高附加值业务正在显著改善云业务的结构质量。
更值得关注的是AI相关产品收入的爆发式增长。本季度AI相关产品季度收入达到123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长，AI已成为驱动云业务增长的确定性引擎。
从业务结构来看，AI相关收入占云外部收入的比例持续提升。回顾上一财年，该比例已突破30%，年化AI产品收入超过358亿元人民币。
管理层预计，未来约一年内，AI相关收入占比将跨越50%门槛，成为云业务的首要增长引擎。
从底层芯片、云计算基础设施，到中层大模型，再到上层AI应用，阿里正在构建完整的AI商业闭环。
在芯片层，自研算力已实现规模化商业化。平头哥自研的真武系列芯片，包括最新一代AI处理器真武M890，已通过阿里云在自动驾驶、互联网、金融等20多个行业的超650家外部客户中实现广泛应用。
此外，阿里云将大规模AI数据中心的交付周期压缩至100天，今年自研模块化数据中心的产能效率将实现翻倍以上增长，为承接更强劲的AI算力需求做好充分准备。
在模型层，阿里模型发布全面提速。大语言模型、图像模型、语音模型、视频模型和音乐模型均实现重要版本迭代，性能位列国际第一梯队。
最新开源的Qwen3.8-Max参数规模高达2.4万亿，与Qwen3.8-27B模型一同发布，持续壮大开源生态。截至目前，Qwen系列模型全球下载总量已超30亿次，衍生模型数超30万个。
除了AI云业务的爆发，大消费板块同样表现不俗。即时零售收入同比劲增45%，淘宝闪购市场份额稳固，单位经济效益(UE)环比持续改善，阿里在"AI+消费"双引擎战略下，消费业务也在稳步提质增效。
CEO吴泳铭在财报电话会上明确表示："全栈AI能力带来商业化回报的持续提升，阿里巴巴正处于非常有利的地位，可以把握人工智能和AI算力市场的巨大增长机遇。"
