近期国际金银市场经历了一轮剧烈震荡，黄金下跌，一度跌至4480美元低位，白银更是上演单日超9%的重挫行情。金银短期底部在哪里?黄金反弹机会是否已经出现?
黄金价格近期先跌后涨，期间一度快速下探触及4480美元低点，随后走出深V反弹，价格回升至4580美元附近。技术面看，4500美元作为此前多次测试的心理关口被跌破后迅速收回，短线构筑了典型的头肩底修复结构。
投资者需要重点关注的支撑位有两个：
短线次级支撑4533美元，这是盘面反复震荡确认的平台位，回落至此大概率能够止跌企稳。
极限防守支撑4511美元，目前底部形态的核心低点，只要不跌破这一位置，整体震荡反弹趋势就尚未破坏。
短期第一压力位在4588美元，近期反弹的高点位置，初次触及大概率会遇压回落。
若近期黄金价格能稳定突破4588美元，则意味着短期弱势调整结束，行情将切换为震荡上行模式，后续黄金反弹目标可先看4668美元，进一步上看4720美元趋势压力线。
如果需要执行短线操作，可参考4511-4588价格区间，在此区间内高抛低吸为宜。
虽然金价触底后有小幅回升，反弹机会浮现，但基本免得不确定性也不容忽视。利多方面，央行购金趋势和地缘避险需求持续存在，但短期存在两重利空压制。
1.美联储政策预期
美国4月CPI(同比+3.8%)和PPI(+6.0%)全面超预期，能源与运输成本双双攀升，市场对美联储年内加息的押注持续升温，美元指数一度突破99关口，10年期美债收益率飙升至4.596%。
新任美联储主席沃什将于5月22日正式履职，其偏鹰派的政策倾向可能进一步打击流动性预期。
2.实物需求受冲击
印度政府将黄金进口关税从6%大幅上调至15%，直接导致实物买盘阶段性瘫痪。加上高油价也压缩了亚洲主要消费国的购买力。
目前，摩根大通将2026年黄金均价预测下调至5243美元，但维持年底6000美元的目标;高盛重申年底5400美元的看涨目标，预计央行购金将继续为金价托底。
另外，近期白银走势基本与黄金同步，同样是快速补跌。刺破关键支撑不代表走弱，日内假突破极为频繁，真正的强弱要以日线收盘价格为准，投资者不要被盘中瞬时波动误导。
白银短期下方核心支撑在76美元一线，回落站稳该点位后则反弹行情有望延续。上方核心压力位为79.5美元，这是当前的强弱分界线，一旦有效突破，白银的短期下跌结构将被修复，有望开启新一轮日线级别回弹行情。
综合来看，黄金反弹，金银当前均已完成探底洗盘，短期下跌空间有限，整体大概率以低位震荡、逐步回升为主。
操作上，黄金重点关注4511-4533美元支撑与4588美元压力，白银紧盯76美元支撑与79.5美元压力，依托关键高低点跟随区间节奏灵活应对即可。在美联储政策路径明朗之前，震荡反复仍是主旋律，保持耐心、控制仓位，远比追涨杀跌更为重要。
