发布日期: 2026年03月30日
自1963年"色拉油丑闻"导致美国运通股价暴跌，巴菲特逆势重仓买入，这笔投资就成为了他价值投资生涯的经典之一。时至今日，伯克希尔·哈撒韦仍是美国运通最大股东。
能让巴菲特数十年如一日坚定持有的公司，美国运通究竟有何魅力?对于普通投资者而言，美国运通股票是否适合做红利投资?
American Express Company(美国运通;AXP.US)成立于1850年，总部位于纽约，主要业务连同其子公司提供记账、信用支付卡及旅行相关服务给消费者和企业，是全球最大的独立信用卡公司。
| 项目 | 详细信息 |
| 英文名称 | American Express Company |
| 中文名称 | 美国运通公司 |
| 交易代号 | AXP |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 市值 | 254,840,669,027 美元（2026/03/27） |
| 流通股数 | 686.00百万股（2025/12/31） |
| 所属指数 | 道琼指数, 标普500指数, 罗素1000指数, 罗素3000指数, 道琼美国指数, 美国工业指数, 美国金融服务指数 |
| 所属产业 | 消费金融 |
| 经营概述 | 记账卡与信用卡、付款与费用管理产品、消费与事业旅行服务、储值产品（旅行支票及其他预付产品及网路服务）、商业并购与处理服务、销售点及商务资讯产品、防诈欺服务、定制化顾客忠诚与回馈计划。销售方式包括直邮、线上申请、内部及第三方销售人力、直接回应广告。 |
| 产业地位 | 美国信用卡领导企业之一 |
主要业务包括：
美国发卡服务
国际发卡服务
全球商业服务
全球网络与商务人士服务
不同于我们熟悉的Visa或Mastercard这类只经营支付网络的公司，美国运通采用的是独特的“封闭式网络”商业模式。它同时扮演着发卡行、收单行和支付网络三个角色，直接为持卡人和商户提供服务。
这种一体化模式让它能掌握完整的交易数据，并从两端获取收入：一端是向合作的商户收取交易手续费，另一端是向持卡人收取年费、利息等费用。
1、核心财务与业务状况分析
美国运通在2025年交出了一份创纪录的业绩，且管理层对2026年的展望依然积极。
①业绩持续增长
从2021财年到2025财年，公司的营业收入和净利润均呈现出稳定且强劲的增长趋势。2025年全年，公司营收增长10%至创纪录的720亿美元，每股收益(EPS)为15.38美元，同比增长逾9%。
②业务聚焦高端市场
公司战略性地聚焦于千禧一代、Z世代以及顶级消费客群，其高端卡产品(如白金卡)需求强劲。数据显示，公司已连续30个季度实现两位数的卡费收入增长，这为其盈利能力提供了强大的韧性。
③2026年展望乐观
公司预计2026年营收将增长9%-10%，每股收益预计在17.30美元至17.90美元之间，显示管理层对未来发展充满信心。
2、红利投资价值分析
| 维度 | 核心数据与趋势 | 分析与意义 |
| 股息增长 | 2025年股息 $3.28/股，同比增长17%；2026年预计 $3.63/股 | 高增长特性：公司已连续4年提高股息，近期宣布季度股息大幅提升16%至 $0.95 |
| 股息率 | 当前股息率约 1.1% - 1.3%，在市场中不算突出 | 非高息股：单纯从股息率看，运通不属于典型高收益红利股，更侧重股息增长潜力 |
| 支付能力 | 2025年派息率约 21%，2026年预计 20.8% | 安全且可持续：派息率较低，意味着公司保留大部分利润用于再投资，股息支付非常安全，具备充裕空间维持增长 |
| 股东总回报 | 股息率 + 股票回购率 ≈ 3.5% - 3.8%（2025-2026年预计） | 综合回报可观：公司持续大规模回购股票，2025年向股东返还 76 亿美元（含 53 亿回购），对注重总回报的投资者具有吸引力 |
公司管理层坦言，2026年主要风险来自不确定的宏观经济和政治因素。近期美国银行(BofA)因宏观前景和消费金融股估值下降，将目标价从420美元下调至382美元，但仍重申了对AXP的“买入”评级。
尽管存在宏观担忧，美国运通的信贷质量依然稳健，拖欠率和坏账率均保持在行业最佳水平，风险控制能力突出。
综合多家机构评级，目前市场对美股AXP的共识为 “持有”。市场给出的平均目标价约为387.67美元，显著高于当前市场价格。
▶美国运通(AXP)并非传统意义上的高股息红利股，其吸引力在于
稳健增长的股息政策：股息支付率低，增长强劲且可持续。
丰厚的股东总回报：将股息增长与大规模股票回购结合，为股东创造综合价值。
扎实的基本面：聚焦高端客户的商业模式成效显著，盈利能力和资产质量均非常健康。
2026年初，特朗普率先提出将信用卡利率上限定为10%，直接冲击了运通的核心盈利模式。虽然该提案通过难度很大，但巨大的不确定性引发了市场的集体抛售。
紧接着，1月底发布的财报又暴露出问题，盈利略低于预期，而营销投入激增导致成本大幅上升，净新增卡量也出现放缓，这让投资者开始担忧其增长的可持续性。
真正引发剧烈下跌的，是2月下旬一份关于AI风险的猜想报告。报告提出，AI代理可能在几年内颠覆传统支付网络，削弱运通的交易主导权。尽管这只是一个情景推演，却精准击中了市场对科技变革的深层恐慌，导致股价在短期内重挫超过7%。
在这一系列打击背后，宏观环境也在持续施压。经济增长放缓、消费者支出回落，以及关税升级对中端消费的冲击，都让运通面临的挑战更加复杂。政策、技术与基本面的多重不确定性交织在一起，共同压低了股价表现。
| 时间节点 | 核心驱动事件 | 股价反应（当日） | 市场影响逻辑 |
| 2026年1月中旬 | 特朗普提议对信用卡利率设定10%的上限 | 下跌 3.6% - 4.3% | 直接打击核心盈利模式，引发行业性抛售 |
| 2026年1月底 | 发布Q4财报：盈利略低于预期 + 运营成本激增 | 下跌约 3.5% | 增长成本过高、净卡增长放缓引发投资者担忧 |
| 2026年2月23日 | AI恐慌报告：预言AI将颠覆支付行业主导地位 | 重挫 7.2% - 7.5% | 市场“先卖后问”，对长期护城河的质疑导致恐慌性抛售 |
美国运通目前面临的是典型的“好公司遇上短期负面情绪”的局面。其基本面依然稳健，公司持续的盈利增长、健康的资本回报计划以及较低的估值，为长期持有提供了较好的安全边际。
想要投资美国运通可以前往全球最佳券商EBC金融集团进行交易。产品交易代码为 AXP.N(对应纽约证券交易所上市的美股)。
▶EBC平台美股购买指南
1、交易方式：股票差价合约
EBC提供的产品代码后缀(.N纽交所 .OQ纳斯达克)属于股票差价合约，无需直接买入实物股票。
是在交易股票的价格涨跌，而非获得股东身份。
支持双向交易(可以做多买入，也可以做空卖出)。
支持杠杆操作。
2、 购买步骤
①开设账户：访问EBC官网，点击“立即开户”前往注册页。通常需要提交身份证明和地址证明进行审核。
②下载交易平台：EBC通常支持行业标准的 MT4 或 MT5 交易平台，或者其自有的Web/App端。
③入金：登录后台，存入资金。
④搜索并下单：
在交易软件的市场报价窗口中，搜索 AXP 或 American Express;
选择交易量(具体规则需查看合约规格);
点击“买入”执行订单。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
