发布日期: 2026年02月02日
今天周一（2026年2月2日），亚洲交易市场开盘，银价便大幅跳水，白银暴跌近12%。此次暴跌并非孤立事件，上周五白银市场已遭遇重创，价格单日暴跌26%，刷新了历史纪录。
过去一周，黄金与白银价格经历了历史性的暴涨暴跌，波动幅度远超常规资产模型框架。以COMEX白银为例，其在1月29日至30日间一度飙升至120美元/盎司，随后又暴跌至75美元/盎司，单日最高跌幅接近36%，创下45年来白银下跌的历史纪录。
此次贵金属市场的抛售潮和白银暴跌近12%，主要源于一则重磅消息：市场传闻美国总统特朗普计划提名凯文·沃什出任美联储主席。
此消息传出后，美元迅速走强，上周五美元指数创下自去年5月以来最强势的单日表现。尽管市场观察人士此前已预警贵金属可能出现回调，但此次下跌的幅度与速度，仍远超大多数投资者的预期。
世界白银协会最新报告显示，受光伏、人工智能及电动汽车等领域需求激增推动，全球白银工业需求未来五年将持续增长。不过在强美元与情绪冲击下，即便基本面偏紧，也未能阻止白银暴跌近12%的短期冲击。
2025年，全球白银供应量预计为3.21万吨，需求量则达3.57万吨，其中工业用银占比高达60%。伦敦市场的白银库存则已降至10年来低位，供需紧张态势凸显。
更值得关注的是交割压力数据。截至1月28日，交易所等待交割的白银现货数量高达1.07亿盎司，加上库存中符合交割标准的3.04亿盎司，可供交割总量为4.11亿盎司。然而，COMEX白银期货总持仓量已相当于7.88亿盎司，是当前可供交割库存的1.9倍，市场面临巨大的实物交割压力。1月作为非主要交割月，出现天量交割申请属于极端异常现象，预示3月交割月可能出现规模更大的交割挑战。
白银市场若出现交割违约等“失败”情况，将通过市场联动冲击黄金，并损害金融衍生品市场的根基，同时白银期货的逼仓会直接扭曲其作为重要工业原料的现货价格。
从走势预估来看，在本轮白银暴跌近12%之后，白银价格的回落可能尚未到位，其合理价值区间或在下方的63-64美元/盎司附近。近期市场波动剧烈，盈亏同源特性显著，交易难度极大。对于短期交易，上方阻力关注88-90美元/盎司区间。在当前极端波动的环境下，投资者应以风控为先，充分评估风险，谨慎做出交易决策。
本轮白银暴跌近12%并非单一因素驱动，而是在美元走强、政策预期突变与市场情绪集中释放的共振下发生。尽管中长期供需结构仍偏紧，但短期内价格或继续承压，交割风险与高波动性将持续考验市场稳定性。在不确定性显著上升的环境中，白银走势更依赖风险管理而非趋势判断，投资者需保持审慎，避免在极端行情中盲目追涨杀跌。
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