发布日期: 2025年12月12日
过去十年，全球市值增长最快的公司几乎都在美股诞生。苹果、英伟达、特斯拉……它们不仅改写行业，也让“炒美股”成为全球投资者资产配置的标配。
对于希望参与到美股交易的投资者来说，了解其交易规则是迈出投资关键的第一步。本文将从美股交易时间、交易单位、交易结算机制和交易市场四个核心方面，全面解析美股交易规则。
美股市场的交易时间采用美国东部时间(ET)。美国实行夏令时，通常从每年三月的第二个星期日开始，到每年十一月的第一个星期日结束。在夏令时期间，美股开盘和收盘时间会比冬令时提早一小时。
▶美股常规交易时段
东部时间(ET)： 9:30 AM – 4:00 PM
北京时间(含夏令时)： 9:30 PM – 4:00 AM (次日)
北京时间(含冬令时)： 10:30 PM – 5:00 AM (次日)
另外为了给机构和个人投资者提供更灵活的交易机会，美股还设有盘前和盘后交易时段，它们是美股常规交易时段的延伸。
美股盘前/盘后交易主要通过电子通讯网络(ECN)进行，流动性不如常规时段，且并非所有券商都提供全部时段的交易服务。新手投资者应谨慎参与。
美股没有“手”这个强制捆绑单位。股票交易的基本单位就是 “1股” 。你可以下单买1股、10股、37股、150股，甚至0.5股(部分券商支持碎股交易)。
整股：传统上，它指100股的整数倍。
零股：传统上，指不足100股的交易，比如1股、99股。
在过去，零股交易因为数量不规则，可能由专门的零股交易商处理，效率稍低。但在今天完全电子化的市场，这个区别对普通投资者来说已经几乎没有实际影响。
无论你通过券商APP下单买1股(零股)还是100股(整股)，系统都会在市场上瞬间为你匹配订单，执行速度、流动性对于大多数活跃股票(如苹果、微软)而言几乎没有差异。
1、T+0 交易制度
T+0(当日回转交易)，投资者在同一交易日内可以对同一只股票进行买入后卖出，或卖出后买入的操作。为投资者提供了更高的资金利用率和灵活的交易策略，特别适合日内交易者进行高频操作或及时止损/止盈。
2、T+2 结算制度
美股采用 “T+2”结算周期，即交易发生后第二个工作日完成资金与证券的最终交割。例如，周一达成的交易，通常在周三完成结算。
这一过程由美国证券存托与清算公司(DTCC)及其子公司国家证券清算公司(NSCC)集中处理。DTCC作为中央对手方，承担交易双方之间的信用风险，确保即使一方违约，交易仍能顺利完成。
▶结算流程包括三个关键步骤
交易匹配：买卖双方确认交易细节
清算：计算各方应收应付的证券和资金
交割：证券和资金的实际转移
2024年5月28日起，美股结算周期将进一步缩短至T+1.这将降低信用风险和市场参与者的资本要求，但也对操作效率提出了更高要求。
值得一提的是，美股允许在结算前进行相反操作平仓，这种“T+0”交易(日内交易)适合短线交易者，但账户资产低于2.5万美元的投资者受“ Pattern Day Trader”规则限制，每5个交易日内最多进行3次日内交易。
3、熔断机制
美股市场没有个股的日常涨跌幅限制，这意味着个股一天之内可能出现极大的涨跌，但美股设有大盘指数熔断机制，以应对系统性风险和防止市场恐慌。
▶熔断基于标普500指数的跌幅，分为三级
一级熔断(7% 跌幅)： 暂停交易15分钟。
二级熔断(13% 跌幅)： 暂停交易15分钟。
三级熔断(20% 跌幅)： 当日停止交易。
美国股票交易并非集中于单一场所，而是形成了多层次、多元化的市场结构。
▶证券交易所主要包括
纽约证券交易所：历史最悠久、上市标准最严格，以拍卖制为主，适合大型蓝筹股
纳斯达克交易所：完全电子化，做市商制度提供流动性，科技公司聚集地
芝加哥证券交易所等地区性交易所
▶场外交易市场则包括
OTC市场：分为OTCQX、OTCQB和粉单市场，上市要求逐步降低，适合中小型企业
第三市场和第四市场：机构投资者之间的直接交易，减少市场冲击
美股交易规则体系体现了成熟金融市场的特点：严格的制度框架与灵活的操作空间相结合，多层次的市场结构满足不同参与者的需求，持续的规则优化适应市场发展。
随着金融市场全球化程度加深和金融科技不断发展，交易规则也将持续演进，但核心目标不变：维护市场公平、提高交易效率、保护投资者权益。
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