发布日期: 2025年12月09日
美东时间12月8日，特朗普社交媒体上一句“放行”，让全球科技圈瞬间炸锅。特朗普宣称美国将允许英伟达向中国出售仅次于最新Blackwell系列的次顶级AI芯片——H200，但前提是政府要从每颗芯片的销售额中抽走25%的“过路费”。
“这不是让步，这是交易。”特朗普在帖文里用全大写字母写道。根据多家媒体报道，经过与顾问团队长达数周的拉锯，特朗普最终拍板，允许英伟达基于Hopper架构的H200芯片向“经商务部审批的中国客户”出口，但附加两项硬条件。
一是销售对象必须列入“白名单”，二是华盛顿抽取25%的销售额作为“国家技术安全基金”。消息一出，英伟达盘后股价应声上涨1.2%，市值一夜回血约800亿美元。
对于英伟达CEO黄仁勋而言，这份迟来的“圣诞礼物”意味着夺回失去的中国市场。过去18个月，美国对华AI芯片出口管制层层加码，英伟达专为中国“阉割”的H20版本性能缩水过半，导致订单被华为昇腾、寒武纪等国产芯片分流。
黄仁勋曾在内部邮件中坦言：“我们把一个价值500亿美元的市场拱手让人。”如今，虽然获准出口的H200并非英伟达最新的Blackwell或Rubin架构，但其算力仍是H20的两倍，被业界视为“性能第二强”的AI加速器，足以支撑大模型训练与推理。
英伟达H200芯片沿用Hopper架构，却在显存层面“堆料”到极致：141 GB HBM3e、4.8 TB/s带宽，比H100的80 GB/3.35 TB/s直接提升76%与43%，被业内戏称为“内存怪兽”。
更大的显存意味着单卡即可吞下Llama-70B全量参数，推理吞吐最高可达H100的2倍，能耗反而下降一半。
对于数月来只能向中方推销“缩水”H20的英伟达而言，这张“满血”H200的放行无异于久旱逢甘霖。华尔街第一时间上调其2026财年数据中心收入预期8%。
尽管特朗普政府允许英伟达向中国出售H200芯片，但这一“绿灯”并非毫无代价。根据协议条款，英伟达必须将销售额的25%上缴美国政府，作为“技术出口安全基金”的一部分。
按照英伟达官方报价，单颗H200芯片售价约3.5万美元，每卖出一颗，华盛顿先拿8750美元。若按中国市场年需求30万颗估算，白宫一年可坐收26亿美元“技术过境费”，几乎相当于美国NSF(国家科学基金会)全年AI预算。
此外，白宫官员透露，AMD、英特尔等美系AI芯片厂商若欲对华出口高端产品，也将被纳入同等框架。
对于国内AI企业而言，H200的到手性能无疑是一场及时雨，显存与带宽的大幅提升意味着更高并行效率。但业内人士提醒，"上一代旗舰"终究是过渡产品。
供应链不确定性仍在：25%抽成会否转嫁给买家?后续维护、升级是否受限?答案尚不明确。
国产替代窗口收窄：H200若大量涌入，部分中小厂商可能推迟对国产GPU/加速卡的验证，从而削弱华为昇腾、寒武纪思元等产品的市场反馈速度。
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