发布日期: 2025年11月24日
受纽约联准银行总裁威廉斯意外“放鸽”激励，市场押注 Fed 12 月降息概率重升至 70% 以上，科技股情绪再次被点燃。
台股权王台积电(2330)24日开盘即跳空大涨，今日最高冲至1405元，大涨20元，贡献大盘约300点，台股一度劲扬330点。
不过受短线获利与解套双杀影响，股价迅速回落至1385～1390元区间，终场前半小时暂报1390元，涨幅缩至0.36%。量能仅2.1万张，不到20日均量六成，显示外资仍在观望，反弹成色有待检验。
1、降息预期引爆多头
威廉斯一句“政策已足够限制性”被解读为鸽派讯号，美元指数急挫、美债殖利率跌破4.2%，那指期货飙涨2.6%，台积电ADR隔夜收涨3.8%，换算台股价格1415元，为现货留下20元跳空缺口。
台北股市24日顺势高开，台积电以1401元开出后，仅25分钟即攻抵1405元，写下11月3日以来盘中新高，同族群的弘塑、家登、世芯-KY同步亮灯，电子成交比重推升至63%。
2、本土资金点火，外资按兵不动
至11:00，台积电成交2.1万张，仅为20日均量3.5万张的60%;外资现货连七卖后，期货净空单仍高达3.2万口。早盘急拉主要由本土游资与杠杆ETF(0050正2、T50正2)带动，外资成交占比跌破三成，为今年罕见。
投信指出，外资现货部位甫大减900亿元，反手做多需看到“单日买超+200亿元”或“期货空单降至1.5万口以下”才算确认。
根据台交所统计，外资上周五大卖台股903亿元，创近几年以来最大单日卖超。
过去十年凡单日卖超逾600亿元后，台股平均需4～7个交易日完成震荡打底。今日虽见反弹，但外资期货净空单仍高达2.1万口，现货筹码尚未回补，指数“V转”概率低，区间震荡(21.500～22.200)机会高。
而且“降息≠科技股立刻喷出”，虽然当前12月FOMC降息1码机率逾七成，但官员内部意见分歧，鲍威尔尚未松口，预期可能再度回马枪。
2330台积电后续趋势仍与科技股高度关联，如果 AI 龙头辉达能率先转强，带动整体科技族群回温，台积电的走势也有机会同步转强。
综合而言，市场确实正在尝试“降温利空、慢慢往好的方向发展”，但这个过程需要时间与耐心。对于投资者而言，反弹初期不宜过度乐观并追高，应认识到震荡整理将是近期的常态。
专家也提醒“合理的拉回，反而会是资金可以开始分批进场的时机。”在基本面未改变的前提下，每一次非理性的下跌，对于长线投资者而言，都可能是一次难得的布局机会。
台积电的长期竞争力无庸置疑，短期的市场情绪波动，终究会回归到其本身的价值轨道上。
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