发布日期: 2025年11月03日
随着财报密集发布期逐渐过去，外汇市场在经历了三个月的相对平静后，本周重新成为投资者关注的焦点。
11月3日，美元指数整体继续处于震荡上行态势，盘中一度奔向99.85，当前报价99.75，较前一日小幅上涨0.04%。从技术走势来看，美元指数已连续多日站稳99.70上方，显示出短期偏强的格局。
这一波美元走强，主要受到美国国债殖利率持续攀升的推动。
尽管市场对美国政府可能面临长时间停摆的担忧仍未消散，投资者担心这将对实体经济造成冲击，但10月份公布的私营部门数据却显示出一定的韧性，经济增长态势得以维持。在此背景下，美债殖利率的上升进一步强化了美元的吸引力。
市场目前对美联储在12月降息的预期概率约为67%，但这一预期仍建立在“市场出现严重低迷”的前提之上。换言之，若经济数据未出现明显恶化，美联储或将维持当前利率水平，甚至不排除进一步收紧政策的可能性。
在这种情况下，美元将受益于两方面因素：一是利率上升所带来的利差优势，二是市场避险情绪升温所引发的资金流入。
从技术面来看，美元指数若能有效突破99.90阻力位，则有望进一步向上测试100.20-100.50区间。而若回落，99.50-99.70区间将构成重要支撑。整体而言，在美债殖利率未出现明显回落之前，美元的强势格局有望延续。
贵金属：黄金震荡回调
周一，黄金价格盘中一度下探3960美元/盎司后微转回调，现报4021.69.黄金虽曾一度冲高至4040美元，但未能有效站稳，近期价格仍处震荡回调状态，上方压力依然显著。
贵金属作为传统的避险资产，美元强势情况下，相对吸引力有所下降数正常现象。不过，从宏观经济环境来看，尽管存在美国政府停摆等风险因素，但全球经济增长的不确定性并没有达到足以让贵金属价格再次大幅上涨的程度。
在这种情况下，贵金属价格的回调是市场对美元强势和经济形势综合判断的结果，黄金短期内难有出色表现。若金价失守3950美元支撑位，不排除进一步回调至3900-3920区间的可能。
加密资产：比特币下探10.7万美元支撑位
比特币等加密资产也未能幸免于市场的抛压。11月3日，比特币价格从111000美元附近一路震荡下行，最低触及107078.8美元，跌幅超过3%。
从技术图形来看，比特币已连续多个交易日收低，短期均线系统呈空头排列，显示市场情绪偏向悲观。
比特币的下跌一方面受到美元走强的宏观环境影响，另一方面也反映出市场对高风险资产的回避情绪。尽管加密市场的基本面并未出现显著恶化，但在流动性收紧预期升温的背景下，资金流出压力加剧。
若比特币未能守住107000美元关键支撑，下一目标位可能下探105000美元甚至更低。
当前市场正处于“美元强、非美弱”的格局之中。美债殖利率的持续攀升为美元提供了有力支撑，而贵金属与加密资产则因流动性收紧和避险情绪升温而双双承压。
展望后市，投资者需密切关注美国经济数据及美联储政策信号的变化。若美元强势格局延续，黄金与比特币的调整压力或将进一步加大。
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