全维度评测:为什么FCA被称为最强监管?

2023年05月11日
摘要:

英国FCA素来有“最强金融监管”之称。可惜的是,很长一段时间国内没有开设FCA账户的渠道。但是随着外汇投资越来越火热,一些优质的FCA券商也开始进入大众的视野。

最近一段时间,我身边有越来越多的朋友在开设英国FCA的账户。


英国FCA素来有“最强金融监管”之称。可惜的是,很长一段时间国内没有开设FCA账户的渠道。但是随着外汇投资越来越火热,一些优质的FCA券商也开始进入大众的视野。比如我的朋友都是在EBC Group开的户。


巧的是,最近EBC Group推出了开户免手续费的活动。这段时间,在EBC开设FCA账户,就可以免除包括认证费和汇款手续费在内的全部费用。


所以在开设FCA账户之前,我们从全维度评测一下,为什么FCA被称为最强监管?


如下图,我花了点时间,做了一个比较详细的汇总,基本涵盖了我们交易中最容易接触到的金融监管机构。

金融监管机构
监管机构 机构类型 监管类型 申请周期 牌照申请 报告要求 记录要求 投资保障 杠杆
英国FCA 政府机构 完全监管 16-24个月 需自有资本12.5-73万英镑
全监管牌照保证金需用200万英镑
年度账目和报告
年度公司高管人员报告
客户资产报告
客户资全和资产报告
市场数据报告
产品消他数底报告
新酬数据报告
投诉处理报告
交易报告
客户资金保管记录
客户订单及交易记录
授权代表监管记录
高管人员分配记录
行为难则记录
客户交流记录
信息被露记录
客户投诉计划原始资料记录
每位投资者最高可获得
8.5万英镑的赔付保障
零告客户30倍杠杆
专业投资者100或200倍以上
澳大利亚ASIC 政府机构 完全监管 24个月 全牌照AFSL最低资本要求250万澳元 定期提交公司经营财务报告
众期进行会计审计,提交ASIC备案
定期提交客户交易报告,提交ASIC备案
公司股东和管理层以及规定的持证的代表均需按ASIC规定
进行备案
交易商给投资者的赔偿
上限为50万澳元
500倍杠杆
瑞士FINMA 政府机构 完全监管 7-10个月 最低资本要求1000万瑞士法郎
银行牌照
/ / 瑞士银行每个储蓄账户
均享受最高10万瑞郎的
保险赔付
/
日本FSA 政府机构 完全监管 4-6个月 资本金3亿日元以上
资本充盈率达200%以上
每月提供月末报告 / 调解机制,需支付调
解费
25倍杠杆
新加坡MAS 政府机构 完全监管 45个交易日 最低资本要求100万新元 定期报告和审计报告 / 最高10万新元的索赔上限 50倍杠杆
新西兰FMA 政府机构 完全监管 6-12个月 有形资产部低于100万纽元 客户资金及财产报告
产品披露说明
年度包括
信托账户
客户资金保管记录
最高20万纽元的索赔上限 /
加拿大JIROC 自律组织 完全监管 / 注册资本7.5-25万加元 定期报告,包括:交易
报告、财务审计报告
/ 公司破广时所有客户获
赔总额上限为100万加
/
塞浦路斯CySEC 政府机构 离岸监管 4-6个月 全牌照最低资本要求20-100万欧元
年费要求3500欧元-7.5万欧元
执行交易详情、资本要求报告、客户资金报告
损益表财报、审计报告
客户资金隔离、甲乙记录 设立投资者赔偿基金,
赔偿上限2万欧元
软杠杆限制50: 1.
欧盟ESMA杠杆限制
2:1-30:1
迪拜DFSA 政府监管 离岸监管 4个月 1.5-7万美金 定期报告和审计报告 客户身份和交易记录 可以免费投诉 /
南非FSCA 政府监管 离岸监管 / 5000-50000万兰特 审计报告 人事记录表 最高80万兰特的赔偿 /
毛里求斯FSC 政府监管 离岸监管 3个月 处理费3000美元
固定年费7500美元
/ / 金融服务补偿计划 /
伯利兹FSC 政府监管 离岸监管 3个月 申请费1000+1000美元
年费25000美元+25000美元
每年向FSC回顾上一年业绩和来年展望
每月10日提交上个月最后一个工作日为止的实收和末动用资金报告以及上月损益表、所有已经执行的交易数量和交易额
/ 可以想FSC进行投诉 /
塞舌尔FSA 政府监管 离岸监管 2个月 5万美金 交易报告、审计报告、客户资金报告以及反洗钱报告 / / /
以色列HSA 政府监管 离岸监管 / 2.5-5万以色列新谢克尔 月度报告、季度报告和年度
报告
/ 可以在线申诉 低风险1:100-1:30
中风险1:40-1:20
高风险1:20-1:5
瓦努阿图VFSC 政府监管 离岸监管 2-3个月 5万美元 / / 可以投诉申诉 可变杠杆

有人可能会质疑为什么没有美国NFA。首先,NFA持牌机构非常少,可以说不常见;第二点,国内根本没有NFA开户的渠道,所以不在我们本次讨论的范围。


这份榜单,我按照申请门槛、报告要求和纪录要求、杠杆要求等做了比较,另外还对比了各大监管的投资保障计划。


还有两个维度,包括监管的执行情况和投资保护的落实情况,我并没有体现在这个表格上,因为执行情况和落实情况,并没有一个具体的标准,千人千面,我会在分析中穿插这些维度。


一、申请门槛:

申请门槛包括申请周期和申请费用。


在我看来,顶级监管一定要有非常高的申请门槛。因为监管本身就是一个筛选的过程,门槛过低往往是泥沙俱下,很容易让用户踏入虚假平台的陷阱。常见的维度有两个,一个是申请周期,还有一个是申请费用。


1、从申请周期看:

英国FCA和澳洲ASIC的周期最长,最长都需要2年左右的时间。


相比之下,其他完全监管的牌照普遍在6-12个月之间,而离岸监管牌照基本只有2-3个月,通过难度要小上不少。


所以,在申请时间上,澳洲ASIC=英国FCA>瑞士FINMA=新西兰FMA>日本FSA=塞浦路斯CySEC>其他。


2、从申请费用看:

①瑞士FINMA更高一些,除了最低资本要求1000万瑞士法郎外,还必须持有银行牌照

②英国FCA全牌照大约在212.5万英镑-273万英镑之间

③日本FSA也比较高,资本金3亿日元以上,相当于175.62万英镑左右;

④澳洲AFSL申请要求相当于133.95万英镑

⑤其他全监管牌照普遍在100万美元以下,而离岸监管更是低至2-5万美元左右


所以,在申请费用上,瑞士FINMA>英国FCA>澳洲ASIC=日本FSA>其他


当然,只看这两个维度是不够的,还要考虑一些隐性的因素。


首先是机构审核的问题。大部分监管是按要求提交申请材料,按流程走一步步来就可以了。


但也有个别的机构会有附加的要求,比如瑞士FINMA还需要银行牌照。


而像英国FCA这一类很成熟的监管机构,在审核企业资质时,会对平台进行层层审计和背景调查,相比于其他监管机构通过的难度更大。


其次是资金冻结的问题。如果你仔细看,你会发现大部分监管机构给出的是最低资金要求。一般来说,只要牌照下来了,资本金都会成为平台的经营资金,是可以动用的,资金约束力其实有限。


所以有的平台是申请费+年费的模式,但是普遍年费要求不高。


最麻烦的其实还是英国FCA,因为他用的是保证金模式。这部分资金一般是不可以动用的,甚至有时还会被FCA要求追加,这就非常考验平台的现金流了。


综上看,在申请门槛上,英国FCA>澳洲ASIC=瑞士FINMA>日本FSA=新西兰FMA>其他


二、报告要求和纪录要求:

持续督导是金融监管机构的主要职责。


一般都是平台定期提交报告,监管机构进行审查。当然,像英国FCA一类成熟的金融监管,还会以主动问询的方式进行核查,要求平台对一些异常的行为和现象进行解释,整体监管力度更高。


就报告和纪录的内容看,英国FCA是独一档的存在,包括9+8项报告和纪录要求,可以说涵盖了金融监管的方方面面,甚至连投诉处理和客户交流之类的信息都要督导。比如你在处理投诉中有明显违规的信息,或者在和用户交流中有诱导性的信息,都会被FCA判定为违规,甚至会做出相应的处罚。


最近几年,FCA几乎暂停了牌照的发放并取消了相当一批不合规牌照,这对持牌机构合规经营的要求也是越来越高。


其他的全面监管一般就是定期报告、审计报告和客户报告等3-5项,比如澳洲ASIC和新西兰FMA等,并且有的监管还要求提交资金隔离的证明,虽然力度和范围不及FCA,但是对一般风险的防范还是比较有效的。


瑞士FINMA对于报告和纪录报告没有非常明确的要求,但是会对持牌机构进行定期评估,一般大的机构一年一次,中等机构2-3年一次,小机构一般只是临时评估,存在一定的不确定性。所以,在瑞士FINMA持牌平台交易,尽可能选择大一点的平台。


而如果是离岸监管,除了塞浦路斯CySEC外,可能对报告披露都不做明确的要求,整体的安全系数也偏低。


综上看,在报告和纪录要求、持续督导方面,英国FCA>澳洲ASIC=新西兰FMA>塞浦路斯CySEC=加拿大IIROC=瑞士FINMA>其他


三、投资保障

提供投资保障的机构不在少数。


除了我们最熟知的英国FCA最高8.5万英镑的FSCS赔付计划,还有澳洲ASIC提供最高上限50万澳元的赔付保障,瑞士FINMA为每个储蓄账户提供最高10万瑞士法郎的保险赔偿等。


但是说实话,至少从我的认知和了解中,一提到金融赔付,大部分人第一反应都是英国FCA。这是因为,FCA在金融赔付的落地上,一直是行业标杆。


精确的数字无从知晓,但是从2001年至今,英国FCA提供的FSCS计划粗略估计帮助了450万人左右,赔付的额度至少260亿英镑。这都是我们可以实际感受到的。


前段时间,为了救助瑞信,瑞士FINMA选择了全额减记ATI债券。简单说,就是FINMA在未事先咨询债权人的情况下批准重组计划,这导致AT1债券的投资者承担了全部损失。


虽然说,FINMA这么做有政策上的考量,但是作为投资者,我的直观感受却是投资风险加大了,这和FCA的赔付落地形成了对比。这也是我为什么说,赔付看的不是标准,而是落地。


所以,在投资保障这一项上,我认为是英国FCA>其他。


四、杠杆

根据用户类型提供不同的杠杆,其实也是衡量金融监管一个非常重要的维度。因为他涉及到用户保护这个维度,不仅需要制定专门的分类标准,还要分别进行监管。


近年来,顶级监管机构在杠杆上都非常谨慎,一般最多只允许500倍。如果你所在平台允许1000倍甚至2000倍的杠杆,99.9%是离岸监管。


欧盟新规MiFID II公布后,对于杠杆的使用更加克制,甚至表示未来会将杠杆限制在1:30左右。所以很多外汇平台,甚至一些大平台为了规避欧盟新规,都将业务和用户转移到其他监管牌照下。


欧盟新规有两点“不讨喜”:

①要根据客户交易经验给予不同的杠杆比例,也就是平台和监管机构要对客户分类;

②杠杆太小,很多散户投资者觉得30倍杠杆太小,不能满足自己交易的需要。


所以,只有根据用户类型提供不同的杠杆,才能在监管的同时,兼顾用户保护这个功能。


目前,只有英国FCA、塞浦路斯CySEC、以色列ISA三个监管机构按照用户分类提供不同的杠杆,其中完全监管只有英国FCA一家。


所以,在这一项上,英国FCA>塞浦路斯CySEC=以色列ISA>其他。


以上就是对于各大监管全维度的评测,按照从大到小的顺序分别给5、4、3、2、1分,我大概得出了这样一个表格,其中英国FCA适当之无愧的最强监管。

各大监管全维度的评测

当然,还是我一开始说的,评价标准千人千面。


有人还会关注监管机构所在的国家,比如在英国、美国的监管机构肯定要远比一些金融行业不强势的国家要好很多,从这一点上看,身处英国这个最老牌金融国家的FCA同样也是占尽了优势。


就目前我了解的情况,国内想要开设正规的FCA账户,并且能够享受100倍以上的杠杆,EBC Group也是独一家。

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