回测-投资者的策略评估工具

2023年05月04日
摘要:

回测是一种用于建模的术语,是利用历史数据评估交易策略的工具,提醒过去表现或预示未来。需注意过拟合、忽略成本、市场变化。回測评估强调长期趋势、风险管理。

回测是一种用于建模的术语,用于指测试历史数据的预测模型。 回测是一种反向测试,以及应用于前一时间段的特殊类型的交叉验证。在交易策略,投资策略或风险建模中,回测旨在估计策略或模型在过去一段时间内的表现。这需要以足够的细节模拟过去的条件,从而限制了对详细历史数据的回测,理解回测可以帮助投资者更好地理解和改进他们的投资决策。

回测

要理解回测,首先需要明白它的核心思想:过去的表现通常可以预示未来。如果一个特定的交易策略在过去的时间段内一直亏损,那么是否有道理期望它在未来能够盈利呢?回测的概念正是建立在这一观点之上的,它强调在制定和使用交易策略时要考虑过去的表现。


投资者有时倾向于只关注短期内的盈利,而忽视了长期趋势和潜在的风险。通过一个例子来说明这个问题。假设有位投资者,称之为小明,看中了一只股票,最近三个月的价格都在五十到八十元之间波动。小明决定采用买在最低点、卖在最高点的策略,开始赚钱了,但过了两个月,股价突然下跌到三十元,小明的策略变得无效。这个故事告诉我们,如果不考虑长期的表现,投资者可能会在短期内获利,但长期来看,他们可能会亏本。


回测的评估通常包括三个基本步骤:

  1. 建构交易策略模型

    首先,需要建立一个交易策略的模型。这个模型包括许多可调整的参数,而这些参数的组合将决定最终的交易策略。这一步是投资决策的基础。

  2. 模拟交易策略

    接下来,投资者模拟所选策略进行实际交易。这个模拟过程将产生一个特定的报酬率,同时也会估计到相关的风险。

  3. 优化策略

    最后,通过调整模型中的参数,以最大化报酬率并最小化风险,不断优化策略。这意味着可以通过重复这一过程,逐步改进策略,找到最佳的交易策略。


为什么回测重要?

  1. 评估策略有效性:回测允许投资者或交易者模拟其投资策略在历史数据上的表现,以评估策略的潜在盈利性和风险。通过回测,投资者可以了解策略是否在过去的市场条件下表现出色,这有助于预测其在未来市场中的表现。

  2. 风险管理:回测可以帮助识别潜在的风险和亏损。通过观察策略在历史数据上的表现,可以确定策略可能面临的风险,以便采取相应的风险管理措施。

  3. 优化策略:通过多次回测不同的参数阻合或策略变体,可以找到最佳的投资策略配置。这有助于改进策略的绩效并提高投资回报。

  4. 制定决策:投资者可以利用回测结果来制定投资决策,包括选择适当的投资策略、资产配置和仓位管理。回测为制定决策提供了历史依据和数据支持。

  5. 降低情感影响:回测是基于历史数据和规则的,不受情感影响,因此有助于减少决策时的情绪因素,提高决策的客观性。


注意事项和局限性

注意事项:

  1. 过拟合(Overfitting)风险:在回测中优化参数或策略变体时,存在过度拟合的风险,即使在历史数据上表现出色,但在未来市场中可能不起作用。为了降低过拟合风险,应谨慎选择参数优化的幅度,或者使用外部数据进行验证。

  2. 交易成本和滑点回测通常忽略了实际交易中的成本,如佣金、印花税、市场滑点等。这可能导致回测结果过于乐观,因此在实际交易中可能无法获得相同的结果。要考虑这些成本并将其纳入回测模型。

  3. 市场条件变化:市场条件会随时间发生变化,历史数据可能不代表未来市场的行为。一些策略在某些市场条件下表现出色,但在其他条件下可能不起作用。因此,回测结果应谨慎对待,不应被视为未来绩效的保证。

  4. 数据质量:回测的结果取决于使用的历史数据质量。不准确或不完整的数据可能导致不准确的回测结果。确保使用高质量、可靠的历史数据。

回测的局限性:

  1. 过去表现不代表未来表现:回测是基于历史数据的,但市场条件和环境会随时间发生变化,过去的表现不能保证未来的表现。

  2. 不考虑情感因素:回测通常不考虑情感因素,而实际交易中,投资者可能受到恐惧、贪婪等情感的影响。

  3. 不考虑流动性:回测通常不考虑资产的流动性问题,但在实际交易中,特别是在大额交易中,流动性可能会影响执行价格。

  4. 不考虑不可预测的事件:回测无法预测或模拟非常规事件,如自然灾害、政治事件等,这些事件可能对市场产生重大影响。


回测是一个重要的概念,提醒投资者在投资决策中要远离短期迷失,而是考虑过去的表现和长期趋势。通过建构、模拟和优化交易策略,投资者可以更好地评估他们的投资选择,以便更明智地管理风险并取得更稳健的投资回报。


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