进行原油交易所需了解的5个方面

2023年02月06日
摘要:

在几乎所有市场条件下,都给原油交易提供了极好的盈利机会,而且原油可以为短期波动性交易和长期择时策略带来持续回报,而原油投资有须知的5个步骤。

由于在世界经济和政治体系中的独特地位,原油交易在几乎所有市场条件下都提供了极好的获利机会。此外,能源行业的波动性近年来大幅上升,确保了强劲的趋势,可以为短期波动交易和长期时机选择策略带来持续的回报。

市场参与者往往不能充分利用原油波动,要么是因为他们没有了解这些市场的独特特征,要么是因为他们没有意识到可能侵蚀收益的潜在陷阱。此外,并非所有以能源为重点的金融工具的创造都是平等的,这些证券中的一部分更有可能产生积极的结果。

原油图

以下是理解原油交易需要的五个步骤。

 

1. 了解是什么推动原油价格波动

 

原价通过供需的认知波动,受全球产量和全球经济繁荣的影响。供应过剩和需求萎缩鼓励交易员在市场上出售原油,而需求上升和产量下降或持平则鼓励交易员抬高原油价格。

积极因素之间的紧密趋同可以产生强大的上行趋势,例如2008年7月原油价格飙升至每桶145.31美元,而消极因素之间的紧密趋同可以产生同样强大的下行趋势,比如2015年8月油价暴跌至每桶37.75美元。当原油对好坏参半的情况做出反应时,价格走势往往会形成狭窄的交易区间,横向走势通常会持续数年。

2020年春季,由于新冠疫情和经济放缓,油价暴跌。石油输出国组织(OPEC)及其盟国同意历史性的减产,以稳定价格,但油价一度跌至20年低点。

 

2. 了解投资人群

 

专业交易员和套期保值者主导着能源期货市场,行业参与者建立头寸以抵消实物敞口,而对冲基金则投机长短期方向。与贵金属或高贝塔指数成长型股票等更加情绪化的市场相比,散户交易员和投资者在这里的影响力要小一些。

当原油价格急剧上涨时,散户的影响力就会上升,吸引小投资者的资金,这些小投资者被头版头条和喋喋不休的人吸引到这些市场。随后的贪婪和恐惧的浪潮可能会加剧潜在的趋势势头,导致历史的高潮和崩溃,以及异常高的成交量。

 

3. 选择布伦特原油或是西德克萨斯中质油

 

原油交易通过两个主要市场进行,即西德克萨斯中质原油(WTI)和布伦特原油(Brent)。西德克萨斯中质原油来源于美国二叠纪盆地和其他当地来源,而布伦特原油则来自北大西洋的十几个油田。这些品种含硫量和API比重不同,一般称为低硫原油。尽管2017年WTI在世界期货市场上的交易量更大(在布伦特原油的交易量领先两年之后),但近年来布伦特原油已成为更好的全球定价指标。

多年来,这两个等级的定价一直保持在一个狭窄的区间内,但到了2010年,由于供需环境的迅速变化,这两个市场出现了巨大的分歧。在页岩气和水力压裂技术的推动下,美国石油产量的增长增加了WTI的产量,而与此同时,Brent原油的钻井量也经历了快速下降。

美国法律可以追溯到20世纪70年代的阿拉伯石油禁运,禁止当地石油公司向海外市场销售库存,因此加剧了这种分歧。这项禁令在2015年被取消。

许多芝加哥商品交易所集团(CME Group)的纽约商品交易所(NYMEX)的期货合约都以WTI为基准,以“CL”开头的品种吸引了大量的日成交量。大多数期货交易者可以专注于这个合约和它的许多衍生品。交易所交易基金(ETF)和交易所交易债券(ETN)提供了投资原油的权益渠道,但由于期货溢价和现货溢价,它们的数学结构产生了重大限制。

 

4. 阅读长期价格走势

 

西德克萨斯中质油(WTI)原油价格在二战后上涨,在20美元上方见顶,并进入一个窄幅区间,直到上世纪70年代的禁运令引发油价抛物线式反弹至120美元。这个数字在10年代末达到顶峰,然后开始痛苦地下降,在新千年之前下降到十几美金。并在1999年进入了一个新的强劲上涨趋势,在2008年6月升至157.73美元的历史高点。随后,该指数跌至20美元上方的一个巨大交易区间,在2017年底结算于55美元左右。截至2021年2月,该价格约为60美元。

 

5. 决定投资标的

 

纽约商品交易所WTI轻质低硫原油期货合约(CL)每月交易超过1000万份,提供了极佳的流动性。但由于合约单位为1000桶,最低价格波动为0.01桶,风险相对较高。纽约商品交易所还提供数十种其它能源类产品,其中绝大多数吸引专业投机者,但私人交易商或投资者寥寥无几。

美国石油基金提供了最受欢迎的通过权益投资原油的方式,日均成交量超过2,000万股。这种证券跟踪西德克萨斯中质原油期货,但容易受到期货溢价的影响,原因是近月合约和较长期合约之间的差异减少了价格展期的规模。

石油公司和行业基金提供不同的行业敞口,生产、勘探和石油服务业务呈现不同的趋势和机会。虽然大多数公司都在追踪原油价格的总体趋势,但它们之间的差异可能会很长一段时间。这种反向波动通常发生在股市走势剧烈的时候,反弹或抛售会引发市场间的相互关联,从而促进不同板块之间的步调一致。

储备货币是长期投资原油的绝佳方式,因为许多国家的经济都与能源资源密切相关。美元与哥伦比亚比索和墨西哥比索的交叉盘,代号为USD/COP和USD/MXN,多年来一直跟踪原油走势,为投机者提供了高流动性和易于调整的上行和下行趋势。看跌的原油头寸需要买入这些交叉盘,看涨头寸需要卖空这些交叉盘。

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