澳洲联储决定再度加息 通胀问题何时得以解决

澳洲联储自6月以来首次再度加息25个基点，这一决定背后的原因是警惕通胀进展较预期慢，同时通胀长期保持较高水平的风险增加。

在2023年11月7日的会议上，委员会决定将现金利率目标提高25个基点至4.35%，同时将外汇结算余额支付的利率提高25个基点至4.25%。

澳大利亚的通胀已经经历顶峰，但仍然维持在较高水平，并持续时间较长，超出了几个月前的预期。根据最新的CPI通胀数据得知，尽管商品价格通胀有所减缓，但服务价格仍在快速上涨。尽管基线预测表明CPI通胀将继续下降，但进展似乎慢于之前的预期。目前预计到2024年底，CPI通胀率将达到3.5%左右，到2025年底将达到2%至3%的目标范围上限。鉴于这一情况，委员会认为有必要采取今天的加息措施，以确保通胀能够在合理时间内回到目标水平。

自去年5月以来，澳洲联储已经累计加息4个百分点，之后自6月以来一直保持利率不变，认为较高的利率有助于维持经济供需的可持续平衡。澳洲联储还指出，最近的加息措施将继续对经济产生影响，因此之前决定保持利率不变，以便有时间评估加息的影响。特别是委员会表示将密切关注全球经济发展、家庭支出趋势以及通胀和劳动力市场前景。

自8月会议以来，委员会收到了关于通胀、劳动力市场、经济活动和修订后的预测的最新信息。根据这些信息显示，通胀长期保持较高水平的风险已经增加。尽管经济正在经历低于趋势增长的时期，但今年上半年的表现超出了预期。基本通胀率高于八月份的预期，广泛的服务业通胀也是如此。虽然劳动力市场状况有所缓解，但仍然紧张，而全国各地的房价持续上涨。

高通胀正在削弱人们的实际收入，导致家庭消费增长疲软，同时也抑制住宅投资。考虑到经济增长预计将低于趋势水平，就业增长预计将慢于劳动力增长，失业率预计将逐渐上升至4.5%左右，这一增幅比之前的预测更为温和。即使过去一年工资增长有所回升，但只要生产率增长保持，工资增长仍然符合通胀目标。

将通胀恢复到目标水平仍然是委员会的首要任务，因为高通胀对每个人的生活都构成挑战，并损害了经济的运转。它侵蚀了储蓄的价值，损害了家庭预算，使企业更难规划和投资，同时也加剧了收入不平等。如果高通胀根深蒂固在人们的预期中，那么降低通胀的成本将更高，包括更高的利率和更大幅度的失业率上升。迄今为止，中期通胀预期与通胀目标保持一致，这一点非常关键。

前景仍然存在重大不确定性。海外的服务价格通胀持续存在，这令人感到惊讶，澳大利亚也可能出现类似情况。在劳动力市场依然紧张的情况下，货币政策效果的滞后性、企业的定价决策以及工资如何应对经济增长放缓都存在不确定性。家庭消费前景也依然不确定，许多家庭的财务状况都受到了挤压，而一些家庭则受益于房价上涨、大量储蓄缓冲和更高的利息收入。在全球范围内，经济前景和国外冲突的影响仍然存在高度不确定性。

是否需要进一步紧缩货币政策以确保通胀在合理的时间内回到目标水平将取决于数据和不断变化的风险评估，是需要慎重考虑的，委员会在做出决策时将继续密切关注全球经济进展、国内需求趋势、通胀和劳动力市场前景。委员会仍然坚决决心采取必要措施，以将通胀率恢复到目标水平。

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